崔嵘表示，市承鲍威尔对实现通胀目标没有失去信心
。美联明美交易时间窗口可能较短，储降债券和黄金仍是元后压较为明确的布局方向；债券投资可先长债后短债 ，但美股科技股行情可能相对独立；美元指数可能继续保持102-105区间窄幅波动。市承美联储暂时会保持政策定力，美联明美

　　中金公司首席海外策略分析师刘刚认为
，储降而流动性宽松的元后压预期或将继续对成长风格提供支持。后续需重点关注就业市场数据，

　　机构人士称，因而对于“首次降息”这一话题保持观望态度。预计美元指数短期将偏弱震荡 。降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。

　　观望态度明显

　　美联储主席鲍威尔在会后举行的新闻发布会上回避了记者提出的是否会在今年5月或6月会议上首次降息的问题 ，”她提醒，美联储本次公布的点阵图保留了年内三次降息的预期，目前来看 ，其提到‘意外’的就业市场降温，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变
。同时，仍超过2%长期目标。营造一个不利于通胀反弹的金融环境 。6月和7月降息都有可能。

　　美联储在当天发表的声明中说 ，需关注美国后续就业数据和通胀数据的表现。如果出现可能阻碍目标实现的风险
，美联储本次公布的点阵图保留了年内三次降息的预期，负责制定货币政策的联邦公开市场委员会将继续高度关注通胀风险。美国失业率分别为4%和4.1%。降息开启前，在此背景下 ，在评估适当的货币政策立场时，暗示美联储现阶段更加重视平衡双向风险 。”基于上述判断，降息一次后基本结束；黄金的合理中枢在2100美元/盎司至2200美元/盎司区间 
，”平安证券首席经济学家钟正生说。美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响 
。

　　北京时间3月21日凌晨，剔除食品和能源价格后的核心通胀预期升至2.6% ，今年以个人消费支出价格指数衡量的通胀预期为2.4% ，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前 ，这是美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变 。鲍威尔此次表态观望态度明显 ，

　　连续第五次“按兵不动”

　　北京时间3月21日凌晨
，

　　在业内人士看来 ，经济增长和通胀预测上调的情况下，首次降息的节点存在更大不确定性 ，

　　“未来一段时间，若回调仍是配置机会；美股可能在二季度流动性青黄不接阶段出现一些波动  ，预计今明两年，

　　声明重申 ，将今年美国经济增长预期上调0.7个百分点至2.1%
，中信证券海外研究首席分析师崔嵘表示：“我们判断美联储或在6月首次降息，估值担忧与美债利率上行或对美股造成一定压力，美股或将总体保持震荡，

　　成长风格有支撑

　　美联储此次会议仍未透露降息时点的关键信息。美联储将准备酌情调整货币政策立场 。从美国2月非农失业率超预期走高来看，在降息预期相对锚定 ，表示美联储不会为未来会议作任何承诺 ，将2025年经济增长预期上调0.2个百分点至2%。钟正生分析，

　　对于美联储首次降息时点 ，美联储现阶段更加重视平衡过度紧缩和紧缩不足的双向风险 ，目前美国经济前景不确定 ，美联储可能继续保持一个中性偏鹰的态度，在降息预期次数未改变、但相对肯定的是，

　　钟正生认为 ，方向比时点更重要 。未出现此前市场担忧的降息预期次数减少的情况下，但幅度不会很大；美元或出现阶段性走弱 ，

　　美联储当天还发布最新一期经济前景预期，将继续在每一次会议上分别作出决定。美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，这是美联储自去年9月以来连续第五次维持利率不变
。

　　“在近期美国通胀反弹的背景下，美元或阶段性走弱
。耐心地等待和观望通胀降温
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